贵州茅台盘中跌破1800元，沪指盘中暴跌100点，而创业板也一度跌幅超4%。午后，指数止跌回升，但市场仍于3500点下方整理。

  实际上对于周一的下跌，萝卜君上周五就提示过，尽管近期市场成交不断过万亿，但突然巨量释放而且下跌的走势，还是需要留意的。毕竟，在今年的2月22日，就出现过这样的一种情况。当日的重挫，主要是高位个股杀跌影响，其中白酒、医药以及多数高位股走低，而金融股也出现了杀跌，直接拖累指数。

  本周一A股大跌，外围股市也没再次出现大跌，上周五晚间美股和周一日经指数等都是上涨的，全球基本上就是港股和A股大跌，那么这一个市场大跌的原因应该是在内部因素影响：

  一是有关教育培训的减负政策，引发教育板块全线大跌，豆神教育、勤上股份、学大教育、昂立教育等个股跌停，其它相关个股全线大跌，港股教育板块也是跌幅靠前，对市场人气打击很大，引发了大盘回调；

  二是外资大幅流出超过百亿元，引发场内核心资产相关个股全线大跌，比如贵州茅台大跌近6%，五娘液、洋河股份等都是大跌近8%，而地产股、保险、银行等相关蓝筹股也是出现了重挫！这些蓝筹股的大跌引发了大盘大跌；

  三是前期央行降准以后，市场预测下半年政策收紧的概率不大，但月底美联储有28万亿美元债务到期，这部分债务虽然违约的概率不大，但美联储有加息的预期，这样使得我们月底重要会议还有很多不确定性，所以，场内资金选择提前撤离，这点上周就已经提示过。

  聪明的投资者会看到，周一A股虽然出现大跌，但市场主要下跌的还是基金重仓的蓝筹股，这种走势有点像今年开年以后的走势，当初也是基金重仓股大跌，抱团股出现集体闪崩，当时还出现了一天杀一只重仓股祭旗的言论，一旦基金调仓换股完成，大盘将会逐步企稳，最终对大家影响不大，因为散户持有的一般不是这种核心资产的个股，所以，大家没有必要担心。

  当前依旧处于2019年以来的牛市行情，只不过进入到了牛市后半程行情中，其典型的特点是风格转换，轮动加快，部门板块整体走强，而部分板块整体重心不断走低。在这样的一个过程中，结构性的机会和风险并存。对于高位高估值的品种，仍需谨防估值的进一步回落，而对于低估值以及景气度良好的品种，还可进一步的跟踪和关注。

  技术上从两市指数分时走势看，沪指15分钟结构见底。同时，从北向资金全天流向看，在接近尾盘时，有明显低位抢筹迹象。因此，预计周二两市早盘会有一轮短分时反弹，但这轮反弹级别能否向更高分时乃至日线级别扩张，仍有待于观察。因此，就短线市场趋势看，沪指将围绕3450点上下拉锯震荡；而创业板指数则有望在3450-3300点区间运行。

  总结一句话：市场出现明显大跌，但前期的热点板块依然是资金重点关照的方向，可在这其中反复挖掘新的补涨品种。

  正如字面表述，涤纶长丝就是用涤纶做成长丝。涤纶是合成纤维中一个重要的品种，其主要以精对苯二甲酸(PTA) 为原料，经过化学加工制成。涤纶长丝正是长度为千米以上的纤维丝。

  它主要应用于丝绸服装方面，我们衣服的标识上都会标衣物的制成材料，涤纶长丝就经常作为一种材料出现在上面。这是因为衣服工厂经常将涤纶与各种纤维交织，使其织物在洗后可以免烫不皱，进而受到大众欢迎。

  除了衣物外，涤纶长丝在工业上也有很大的应用领域，例如能够适用于传送带、帐篷、电在允许电压下不导电的材料等等。换句话说，在我们生产生活中，需要用布料的地方就有很大可能会用到涤纶长丝。

  萝卜君发现，近期多家公司都在研究关于涤纶长丝，缘由是涤纶长丝的价格在短短的时间内就上调了多次。其实，涤纶长丝价格的变化和其他材料涨价情况相似，离不开产业链逻辑。

  首先，从产业链上游来看，涤纶长丝的产能是“刚性”的。前面说到，它的原材料主要是PTA，而在今年上半年，PTA价格总体始终在上涨，就在本月，其现货价格冲破了5400元/吨，达到了两年以来的价格高位。

  在PTA不断上涨的背后，还有原油的涨价支撑。原油可以说是这些化纤产品最原始的材料，从去年年底开始，布伦特原油价格从40美元/桶快速上涨，直到今年6月，这样的价格已经涨到77美元/桶，突破了2018年的涨价记录。

  可以说，最上游的原油价格强势上涨又为原材料PTA在成本又添了一把火，PTA更有涨价的“借口”。上游成本都暴涨了，产品涤纶长丝怎么有不涨价的道理？

  再来看下游，简单的说，涤纶长丝2020年由于新冠疫情的影响，需求增速下降。但2021年随着全球经济整体处于复苏，涤纶长丝需求也将较2020年出现增长，从而带动行业景气度的提升，助力了涤纶长丝价格的上涨。

  其实，还可以从另一个角度来看，涤纶长丝的价格会影响其下游需求，进而会影响涤纶长丝的库存调整情况，也就是说，价格、需求、库存这三者是紧密关联的。我们要看下游需求，可以从库存的调整情况来看。

  当最初的涤纶价格持续上涨时，代表需求向好，库存就会减少，这属于被动去库存。在这个背景下，厂商会主动的去补库存。当价格持续上涨到某些特定的程度就会开始下降，按照上面的逻辑是需求减少，那么，库存相对来说是增加的，这时厂商就要主动降价去主动去库存。这四个阶段这构成了整个库存周期。

  这个历史周期的平均时长大概是两年，目前，我们被动去库存阶段，接下来即将进入主动补库存阶段，从上面周期的论述我们大家可以知道，被动去库存和主动补库存阶段均是行业景气度上行的阶段，按照这一个逻辑，也就是说该行业赚钱的“好日子”还会持续一段时间。

  其实，随着上游原材料价格的涨价，不少小企业都已经纷纷推出生产，目前，涤纶长丝的新产能投放大多分布在在大厂，萝卜君给大家讲一讲这些大厂。

  公司是全球领先的“炼化——化纤”有突出贡献的公司之一，具备800万吨原油、1300万吨PTA和750万吨聚酯的加工能力，已形成“一滴油、两根丝”的战略布局。

  2016年至2020年，公司营收复合增速达27.8%，归母净利润复合增速达38.7%。

  对于业绩的增长，是源于公司在持续丰富产品线。其中，化纤方面，PTA保持业内领先盈利能力，逸盛新材料600万吨PTA项目2021年正在慢慢地投产。同时，炼化板块，公司在全力推进文莱炼化二期项目建设，当二期投产后，文莱炼化能力将达到2200万吨/年，这将加强完善公司产业链一体化和规模化优势，提升竞争力。

  公司到去年年底，拥有PTA产能420万吨/年，实现长丝产能740万吨/年，使得长丝市占率超过18%。

  该公司上半年的业绩也因为行业的高景气，实现快速地增长，预计实现归母净利润41-42.5亿元，同比增长305%-320%。

  而且，公司的产能仍在扩充，恒翔油剂项目、洋口港项目等多个项目还在继续推进，业绩还有很大的增长空间。

  公司受上半年行业景气度的提高，业绩也呈现超预期增长，预计将实现扣非归母净利润12.75-13.20亿元，同比增长1408%-1461%。

  新凤鸣也在持续投放新产能，其今年上半年实际新增产能100万吨/年。必须要格外注意，如果接下来，其中的独山能源的二期220万吨的PTA项目能够顺利完成投产，公司的PTA生产能力将能够达到500万吨/年，基本就能轻松实现涤纶长丝原材料的自给自足了。这样，公司有利于做到降本增效，盈利能力将更加增强。

  写在最后，提示警醒我们要注意上游原材料的价格变化，特别是原油价格，当OPEC产量政策或地理政治学因素超预期下跌时，下游补货意愿或许会减弱，那样这一些企业的业绩就很难保证了。

  此外，还需要注意下游需求的变化，就单条产业链来看，上游原材料提价，其实会给公司能够带来一定困扰的，只不过现在的订单需求量开始上涨，这个压力无显著的表现。

  如果下游需求不大，是订单淡季时，连走货都困难，那时即使成本再高，企业也没勇气去“提价”，如果上调价格把这为数不多的客户吓跑了，情况岂不是更糟。这时，往往会出现一种状况，就是下游企业会出现抵涨情绪，部分企业会停产，抗议涨价，这个后果也是不堪设想的。返回搜狐，查看更加多